Этичность и IT-стек: куда в 2026 году инвестировать тем, кто хочет расширить горизонт возможностей

Конец года оказался насыщенным на знаковые события в сфере инвестиций: прежде всего стоит отметить такие крупнейшие мероприятия, как встреча партнеров группы Denum и форум Investment Leaders Award 2025. Еще одно важное событие состоялось 13 декабря — встреча резидентов инвестиционного клуба «Капитал». В ней принял участие директор по привлечению инвестиций Denum Игорь Дементьев. Он рассказал коллегам о преимуществах вложений в финтех-компании, сделав акцент на альтернативных кредитных и долговых рынках: МФО, КПК, ПКА. Какие возможности открывают они для инвесторов в 2026 году — рассказываем в этом материале.

Игорь Дементьев на встрече резидентов инвестиционного клуба «Капитал»

Комфортный портфель

Сравнивая традиционные инструменты с альтернативными кейсами, последние привлекают инвесторов сочетанием нетривиальных подходов и высокой доходности. И она действительно может значительно превышать те же банковские депозиты. Например, доходность инвестиций в МФО сегодня приближается к 25% годовых — и это вовсе не предел, так как есть еще возможность реинвестирования.

Инвесторы хотели бы получить финансовый инструмент не только для сохранения капитала от обесценивания (инфляции), но и для его реального роста. А если это еще и не требует постоянного контроля за процессом и статуса «квала», то такой вариант приближается если не к идеальному, то к оптимальному.

И это вполне осуществимо: пассивный характер вложений для инвестора, ищущего высокий доход, но не желающего при этом тратить время на активное управление портфелем (не нужно отслеживать котировки акций, постоянно анализировать рынок и т.д.).

Это подойдет и опытным инвесторам, которые стремятся не хранить все средства в одном типе активов и используют альтернативные инвестиции как часть диверсифицированного портфеля для баланса рисков и доходности.

В качестве возможных вариантов рассмотрим инвестирование в:

• микрофинансовые организации (МФО),

• кредитные потребительские кооперативы (КПК),

• профессиональные коллекторские агентства (ПКА).

Все они работают с кредитами и займами, но с разных сторон: например, МФО и КПК выдают займы, ПКА занимаются взысканием долгов, часто выкупая их.

Механика инвестирования в большинстве случаев упрощена до максимума: инвестор передает деньги организации, которая использует их для выдачи займов своим клиентам. Прибыль инвестора формируется за счет разницы между процентами, которые платят заемщики, и процентами, которые организация выплачивает инвестору.

Еще одно важное преимущество — как правило у крупных компаний из вышеназванных направлений есть свои собственные уникальные IT-продукты. Ранее мы рассказывали, почему основные точки роста в ближайшем будущем — это именно финтех. Позже еще раз остановимся на этом.

Устойчивость, прозрачность, доступность

Любой растущий бизнес как правило нуждается в заемном капитале — чтобы масштабироваться. У многих компаний из перечисленных направлений есть значительные собственные средства, при этом ведущие банки готовы их кредитовать. Используя одновременно и банковские кредиты, и деньги частных инвесторов, и собственный капитал, компании снижают зависимость от какого-либо одного источника финансирования. В совокупности это позволяет быть более устойчивыми и независимыми от конъюнктуры рынка или требований одного крупного кредитора (например, одного банка).

При этом важно понимать, что инвестирование в такие небанковские финансовые организации, как МФО, КПК и ПКА происходит в условиях строгой государственной и саморегулируемой отчетности и контроля. То есть компании не работают в «серой зоне» экономики, их деятельность находится под пристальным вниманием регуляторов. Требований много: например, обязанность регулярно предоставлять в ЦБ РФ подробную финансовую отчетность, выданных займах и привлеченных средствах.

В частности, МФО обязаны быть членами СРО, которые выступают дополнительным уровнем контроля, устанавливая свои внутренние стандарты и проводя собственный аудит.

На что следует обратить внимание прежде всего:

• отзывы других инвесторов. Положительные отклики на независимых площадках говорят о том, что компания выполняет свои обязательства и вовремя выплачивает проценты,

• доступность команды и руководства. Топ-менеджеры готовы общаться с инвесторами и участвовать в публичных мероприятиях. Личный контакт и возможность задать вопрос напрямую руководству показывает уровень серьезности и открытости бизнеса,

• финансовые показатели. Чем больше собственный капитал по отношению к заемным средствам, тем устойчивее бизнес. Следует также обратить внимание, вкладывает ли компания деньги в себя: это показатель уверенности собственников в бизнесе и их готовности запускать в работу собственные средства наравне с инвесторами,

• открытость бизнес-модели. Инвестор должен понимать, на чем именно зарабатывает компания (выдача краткосрочных займов «до зарплаты», кредитование малого бизнеса, выкуп просроченной задолженности — все это должно быть ясно прописано в «белой книге») и насколько эта модель устойчива и этична.

В таблице ниже собрали основные критерии, которые нужно учитывать перед тем, как вложить деньги.

Что покажет аудит

Изучая различные варианты, сосредоточиться следует прежде всего на компаниях с длительной историей, сложной холдинговой структурой и высокой технологической базой. Цель — найти баланс между высокой доходностью (условно 22-23% годовых с ежемесячной выплатой) и надежностью вложений.

Инвестор должен тщательно выбирать партнера, ориентируясь на зрелость бизнеса, его прозрачность, технологичность и историю работы, избегая «гаражные» стартапы.

Так, холдинговая структура обычно означает более диверсифицированный и устойчивый бизнес. Если одна часть бизнеса проседает, другие могут компенсировать потери. Наличие собственного IT-решения (технологического стека) говорит о серьезности компании (не каждая может себе это позволить), ее инновационности и контроле над ключевыми операционными процессами. Например, сейчас одними из наиболее перспективных являются решения на пересечении регуляторики (RegTech) и финтеха (FinTech).

В качестве примера подходящего кандидата для инвестирования можно привести Denum, которая соответствует всем перечисленным критериям:

• опыт: работает на рынке с 2010 года (длительная история),

• структура: с 2022 года компания преобразована в холдинг (комплексность и диверсификация),

• технологии: есть собственный IT-стек (инновационность),

• уникальные финтех-продукты: не имеющий аналогов в сфере российского микрофинансирования «Личный кабинет инвестора», а также BNPL-сегмент (конкретный пример успешного продукта — «Денум Плати Частями» на Wildberries, что подтверждает работоспособность бизнес-модели и ее интеграцию с крупными игроками).

Подводя итог сравнению инвестиций в МФО, КПК и ПКА, можно сделать вывод, что этот сегмент финансового рынка остается одним из наиболее привлекательных для «ленивого» инвестора, стремящегося к доходности, значительно превышающей ключевую ставку ЦБ (на уровне КС + 5-7%).

При этом МФО и ПКА предлагают прозрачные модели через биржевые инструменты (облигации) и прямой вход, опираясь на высокотехнологичный IT-стек и диверсифицированные источники финансирования. КПК остаются классическим инструментом взаимного кредитования, где ключевым фактором является доверие к конкретному сообществу и его внутренней устойчивости.

Важно помнить, что главный залог успеха — не слепая погоня за процентами, а тщательный аудит выбранной компании. А на что именно обратить внимание — мы вам рассказали.

Полная запись встречи участников клуба «Капитал»: