Что такое краудлендинг
Малый бизнес часто сталкивается с трудностями при получении банковских кредитов. Особенно это актуально для недавно открывшихся компаний. Они испытывают проблемы с инвестированием, так как на старте у них обычно нет ничего, что могло бы убедить в платежеспособности — иной раз даже финансовой отчетности, которую банк мог бы проанализировать. Даже если у предпринимателя есть залог в виде коммерческой недвижимости, ему могут отказать в банковском кредите из-за того, что нет официального подтверждения доходности.
Поэтому значительная часть малого и среднего предпринимательства ограничена в получении банковских займов. По данным Центробанка за 2024 год, кредиты были доступны лишь 35-40% представителям среднего бизнеса, 25-30% малого и лишь 5-10% — микропредприятий.
В подобных ситуациях альтернативным инструментом может стать краудлендинг (от англ. crowd, «толпа»). Это коллективное кредитование, при котором из «толпы» инвесторов каждый может дать заем под проценты для повышения доходности предпринимателя.
Краудлендинг — B2B P2B P2P — нередко ошибочно принимают за краудфандинг или краудинвестинг. Хотя все эти механизмы имеют общие черты, их условия различаются:
- краудфандинг — B2B P2P — больше похож на благотворительность, то есть, инвесторы в данном случае не стремятся к доходности. Этот механизм часто используют для издания книг или музыкальных альбомов, а также для запуска небольших локальных брендов,
- краудинвестинг — B2B P2B — предполагает вложение денег в бизнес в обмен на акции компании или дивиденды. Стать инвестором могут только юридические лица или индивидуальные предприниматели, а заемщиками чаще выступают владельцы малого и среднего бизнеса.
Как работает краудлендинг
В системе краудлендинга задействованы заемщик и инвестор, которые работают через специализированную платформу:заемщики — это предприниматели, которые нуждаются в финансировании. Они регистрируются на площадке, чтобы оперативно привлечь нужную сумму без обращения в банк, инвестор (заимодавец) — по закону, им может стать любой совершеннолетний гражданин РФ. Однако инвесторы бывают квалифицированными и неквалифицированными. Для вторых есть лимит: они могут вкладывать в проекты краудлендинга не более 600 тысяч рублей в год. У квалифицированных инвесторов таких ограничений нет, сервис — это платформа краудлендинга, которая работает как связующее звено между предпринимателями и инвесторами. Площадка контролирует поступающие заявки, аккумулирует средства инвесторов на своих счетах, переводит их компаниям, распределяет выплаты между инвесторами и возвращает им деньги с процентами.
Закон о краудлендинге в России
Согласно ФЗ № 259-ФЗ, все платформы для краудлендинговых инвестиций должны быть зарегистрированы в соответствующем реестре Центробанка РФ. Оператором такой площадки может быть юридическое лицо с уставным капиталом не менее 5 миллионов рублей. Основной вид деятельности по краудлендингу нельзя совмещать с работой на других площадках или в других финансовых организациях.Номинально платформы должны по запросу предоставлять сведения о всех проектах, условиях и рисках — чтобы инвестор мог хорошо подумать, прежде чем принять решение о заключении договора. Однако нужно понимать, что краудлендинговые платформы лишь сводят заемщиков и кредиторов, а также информируют инвесторов, но не предоставляют рекомендаций или гарантий. На таких платформах нет единой для всех системы оценки кредитоспособности заемщиков и их уровня доходности, а также какого-либо общего рейтинга по добросовестности или «черного списка». Конечно, платформы обязаны проверять всех обращающихся. Однако каждая площадка использует свои методы оценки, детали которой обычно не раскрываются. При этом в ситуации, когда заемщик не выполняет свои обязательства, платформа не несет финансовых потерь, максимум — репутационные.
Иными словами, платформа краудлендинга не обязана предоставлять кредиторам финансовые гарантии при невозврате займа, хотя может и обещать нечто подобное. Агентство по страхованию вкладов не покроет убытки в случае дефолта. Возмещение возможно только в случае, если в суде выяснится, что в потере средств виновата площадка. Но это придется доказывать.
Чем отличается краудлендинг от МФО
На краудлендинговых платформах заемщиков обычно меньше, чем инвесторов. Из-за низкого спроса кредиторы стремятся более оперативно выдавать займы, чтобы опередить друг друга и повысить доходность. Спешка ухудшает качество оценки заемщиков, приводит к ошибкам и дополнительным расходам. Специально для таких случаев платформы предлагают функцию автоматического инвестирования, которая должна подбирать займы в соответствии с заданными критериями. Однако этот функционал далеко не всегда работает хорошо — и в итоге инвестору приходится снижать планку, соглашаясь на более рискованные займы.Несмотря на то, что микрофинансовые организации (МФО) тоже представляют собой альтернативу банковским кредитам, дефицита в клиентах они при этом не испытывают. Так, зимой 2025 года общий объем кредитования МФО превысил 14 триллионов рублей, а весной микрозаймы впервые обогнали кредитные карты по объемам выдач. В 2024 году на МФО приходилось 70% всех новых кредитов, а число инвесторов в сфере микрофинансирования выросло до 3,2 тысяч — за год рост составил 82% (причем, речь об инвесторах не из числа учредителей компаний).
Что касается должников, то на рынке микрофинансирования даже во время беспрецедентной экономической неопределенности 2022 года их рост не был критичным. В целом долговая нагрузка клиентов МФО сейчас уменьшается — примерно на 30% за квартал.
Для оценки платежеспособности заемщиков используют скоринг (англ. score, «счет») — алгоритмизированные математические модели. На платформах краудлендинга скоринг довольно часто недостаточно качественный из-за низких требований площадок к запрашиваемой информации (может быть достаточно одной выписки из банка по лицевому счету). С другой стороны, при краудлендинге нельзя исключать риск потери персональных данных из договора, так как на законодательном уровне не установлены обязательные требования к минимальным стандартам программного обеспечения платформ краудлендинга и их работе.
Напротив, в микрофинансовых организациях скоринговые системы постоянно совершенствуются — это одно из самых востребованных финтех-решений. Крупные МФО разрабатывают уникальные продукты для скоринга, позволяющие не только проводить глубокий анализ профиля заемщика, но и предлагать персонализированные финансовые услуги, создавая дополнительную ценность для клиента.
Краудлендинговые платформы
Платформы краудлендинга бывают разных типов. Например:- долговой краудлендинг — предприниматели привлекают средства в форме кредита, обещая вернуть инвесторам сумму вместе с процентами,
- универсальные платформы краудлендинга (примеры: JetLend, Lender Invest, Lendly и другие), позволяющие привлекать финансирование под проекты широкого профиля,
- площадки краудлендинга для инвестиций в творческие проекты для монетизации интеллектуальной собственности — например, Co-Fi.
Сколько может заработать инвестор
Инвестиции через краудлендинговые платформы в среднем приносят большую доходность, чем банковские вклады и другие инструменты с низким риском. По данным платформы Lender Invest, средняя ставка по займам в 2024 году была 29,1%.В 2023-м средняя доходность крупных площадок составляла 20-25%. При этом ставки по краткосрочным депозитам были на уровне 12,78%, а средняя доходность по облигациям федерального займа (ОФЗ) в сентябре того же года находилась на уровне 11,9%.
Следует помнить, что инвестору с прибыли от краудлендинга нужно заплатить налог — 13%, а если общий годовая доходность превышает 5 миллионов рублей — то 15%. Если инвестирует физическое лицо, то заемщик как налоговый агент сам передаст сведения в Федеральную налоговую службу и перечислит необходимую сумму. ИП и ООО как инвесторы должны уплачивать налог самостоятельно в соответствии со своим налоговым режимом.
Риски краудлендинга для инвестора
Краудлендинговые площадки обязаны проводить проверку заемщиков и публиковать о них сведения (например, бухгалтерскую отчетность за финансовый год). Но по факту платформы сами определяют, какие документы дополнительно запросить, какие нет. Из-за этого есть риск, что проверку могут успешно пройти предприниматели на грани банкротства или просто мошенники.
Поэтому неуплата задолженности — ключевой риск для таких площадок. По статистике средний процент невыплаченных займов в таких проектах составляет 8-11%. Если заемщик обанкротится, ни Центробанк, ни Агентство по страхованию вкладов помочь не смогут. Хотя платформы не должны размещать предложения от банкротов, они могут не вмешиваться в разбирательства, которые возникают у кредиторов после банкротства заемщика.
Также на разных краудлендинговых платформах заемщики могут иметь разные рейтинги, несмотря на то что разные площадки могут использовать схожие данные для оценки (выписки по счетам, сведения от судебных приставов, арбитражных и общих судов, информацию из бюро кредитных историй, данные с сайтов госзакупок и т. д.).
Кроме того, процедуры возврата долгов на площадках краудлендинга довольно запутанные. Известны случаи, когда инвесторам приходилось вести судебные тяжбы по возврату средств самостоятельно. Порядок взыскания и его тарификацию каждая платформа краудлендинга определяет по-своему, в законодательстве нет единообразных для всех юридических требований к этому процессу. У некоторых платформ вообще нет регламента или они его не соблюдают.
Подведем итог. Итак, в краудлендинге между кредиторами и заемщиками формируется сеть равноправных взаимодействий. Это позволяет распределить риски. Такой механизм инвестирования работает, опираясь на следующую логику: надежнее дать по 100 рублей десяти разным людям, чем одному тысячу рублей — так больше шансов, что деньги вернут. А заемщик, обращаясь к «толпе», может легче и быстрее собрать нужную сумму. Это в теории.
На практике краудлендинг считается высокорискованными инвестициями, так как велика вероятность невозврата средств и процентов по займу. Это может произойти по разным причинам: например, компания не смогла устоять на рынке, бизнес стал убыточным или заемщик оказался финансово несостоятельным. Кроме того, отсутствуют унифицированные подходы к управлению рисками. Каждая платформа использует свои методы оценки кредитоспособности и может не раскрывать подробности этих критериев.
